中國大陸經濟界最近的熱門話題，是「做空中國」，那說的是外資投行、評級機構先後上演「唱空」之曲，令投資者對中國經濟的現狀產生憂慮，出現中國市場和香港市場上的沽空股票潮，以及相應的基金減持、贖回潮，和買入「看空中國」的衍生性商品。
外資大行掀起的「做空中國」，如果是真事和成事，對中國經濟當然有相當大的打擊。這主要有兩方面的原因，一是中國經濟本來就出現麻煩，既有經濟下調之憂，又有地震等天災拖累之慮，還有諸多結構性問題暴露之愁。「做空中國」成事，可以進一步拉低本已低迷的中國股市，從而為困難重重的中國經濟，壓上一根重重的稻草。
再一主要原因，是今天中國經濟開放度加大，金融的開放度也加大，中國離岸市場規模日大，境外人民幣計價的投資品和衍生品日多。一旦出現「做空中國」的行動，外資足以透過手中的「貨」，來影響中國的市場，以及影響中國當局的調控行動。
扣除政治因素，有人出來「做空」，無非是兩個目的，一個是護利，即保護自己的利益；一個是圖利，即以「做空」來賺取利益。以圖利來說，其傳統操作手法是先對經濟成長性的市場大肆吹捧，煽動買家跟進，然後「唱空」和沽貨，帶動雪崩式的垮落，再悄悄回補。
外資大行這種圖利手法，屢試不鮮，只不過由對企業、行業之試手，轉而向國家試手。同時選的時機，又是中國有點病的時機，包括禽流感疫症及地震天災。為此，中國經濟界有人認定外資大行有落井下石之嫌。
除了對落井下石的憤恨之外，現在的問題，是中國官民兩方對之如何因應。
以官方而言，已有反應，是中國證監會出來為外資澄清。中國證監會發言人上周末說，根據其監管層掌握的情況，近期上市公司境外戰略投資者和合格境外機構投資者，並未大規模賣出中國股票。這位發言人還特別解釋，中國資本項目尚未完全開放，境外資金投資於中國股市，主要通過上市公司戰略投資者、合格境外機構投資者身份進行。
在這一解釋下，中國證監會的表態就可以反過來讀，即在掌握範圍內他沒看到外資在做空。而中國證監會這樣看，絕對有其理由，因其已定下加大開放度的要求。
但民間的經濟界，反應就五花八門，有些主張極有意思，一種叫「反制」，就是提倡在外資做空的時侯，採取手段反制，令其不能圖利，鎩羽而歸。這種主張，據說有用於實踐，最近香港市場上，有神秘資金在「抄底」，這是否中國企業特別是金融企業，在出手反制沽空力量？
另一種主張，叫「先空」論。那意思是先人一步，在別人沒動手之前，先動一步，包括先行做空。
這種建議更直接提出房地產可試，因為大批熱錢流入中國，主要堆積在房地產上，等待人民幣升值圖利。現在因有政策再壓壓房價，叫樓市做空，逼走熱錢。
更有意思的，其實是「縱容」論。那意思是中國應該完善做空機制，令市場有章有法下來做空。
而做空可以幫中國經濟一個大忙，就是擠掉泡沬。
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