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【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】

Bloomberg統計，美林高收益債指數今年來漲約3.92%，是各債種中表現最好的類別。英傑華環球投資表示，目前公債殖利率波動幅度較大，且景氣緩步復甦的環境下，預估存續期間較短的債券，將會有較穩定的表現，主要是高收益債券利差持續收斂，增添了高收益債券價格對市場利率變動的敏感度，平均存續期較短的高收益債在面對利率風險上較具優勢。德銀遠東投信則看好，資金將持續湧入亞洲高收益債市，主要是相對優異的經濟實力與投資吸引力持續受惠。

英傑華環球投資表示，投資人對風險性資產偏好升溫也反映在債券發行，高收益債上一季的標售狀況優於投資等級債。高收益債券的發行量增加滿足了逐漸加溫的高收益率債券投資需求，企業紛紛把握當前低發債成本的環境籌措資金。而投資等級債的發行則顯得平淡、主要歸因於去年發行量已高；這也顯示目前投資人仍對高殖利率債種持續偏好。

根據EPFR資金流向統計，上周高收益債淨流入15億美元，其中美國高收益債流入6億美元為今年3月來最大量；非美高收益淨流入9.3億美元，高收益整體資產今年成長5.1%達105 億美元。英傑華環球投資分析，在評估殖利率、債券價格與利差後，目前高收益債券的價值估值已接近歷史平均。然而，超低違約率環境仍存，企業基本面強勁、且各主要央行寬鬆貨幣政策延續，均可望支撐高收益債券行情續揚。

德銀遠東投信則表示，若以亞洲高收益債券與美國高收益債券相比，可發現亞洲BB級公司高收益債券利差高於美國同等級債券；同樣的情形易發生於亞洲B級公司高收益債券。較高的利差顯示亞洲高收益債券價格比美國高收益債券更具吸引力，價格相對較無高估之慮，顯示亞洲除了有較為堅強的經濟實力外，其高收益債券更具高度投資吸引力。

※基金資料庫查詢》高收益債券基金

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